中國太有必要建立“水金融”制度
水,不久將成為一個(gè)深刻的社會(huì )危機,而現有的水資源管理,很難應付氣候變化對水資源供給、洪水風(fēng)險、健康、農業(yè)、能源和水生生態(tài)系統保障程度的影響。引入“水金融”,建立“水金融”制度,利用金融市場(chǎng)配置水資源,應是我國水資源配置制度改革發(fā)展的方向。我們期待著(zhù)盡早建立符合中國國情的“水金融”標準。 我國是用水大國,更是缺水大國。筆者認為:引入“水金融”,建立“水金融”制度,利用金融市場(chǎng)配置水資源,應該是我國水資源配置制度改革發(fā)展的方向。 在世界許多地方,水資源的日益枯竭讓越來(lái)越多的國家陷入困境。1977年召開(kāi)的“聯(lián)合國水事會(huì )議”,向全世界發(fā)出嚴正警告:水不久將成為一個(gè)深刻的社會(huì )危機,繼石油危機之后的下一個(gè)危機便是水。中國有必要建立“水金融”制度,大力發(fā)展“水金融”市場(chǎng),爭取全球“水金融”框架體系下的主動(dòng)權。 一般來(lái)說(shuō),“水金融”是指與水事活動(dòng)有關(guān)的各種金融制度安排和金融交易活動(dòng),主要包括水權及其衍生品的交易、水資源的開(kāi)發(fā)、利用與保護、節水項目的研究與開(kāi)發(fā)、水利(電)項目開(kāi)發(fā)、污水處理項目的投融資以及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)。簡(jiǎn)言之,就是把可交易的水資源以及與其有關(guān)的物品(包括虛擬水)當作一個(gè)有價(jià)格的商品,以現貨、期貨等方式買(mǎi)賣(mài)。 研究“水金融”對水資源的保護、開(kāi)發(fā)、利用與經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變顯得尤為重要。由于水資源日益成為一種稀缺的經(jīng)濟資源,水資源優(yōu)化配置將成為解決中國部分地區嚴重缺水問(wèn)題與水災問(wèn)題的主要途徑。在水資源短缺的情況下,轉變經(jīng)濟發(fā)展方式與建設節水型社會(huì )需要解決兩個(gè)核心問(wèn)題:或讓用水者自覺(jué)節約用水,以實(shí)現用水總量與水資源供給量的大體均衡;或在控制用水總量的同時(shí),實(shí)現水資源的優(yōu)化配置,以促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展方式轉變。若能通過(guò)制度或法律來(lái)清晰界定與水有關(guān)的金融活動(dòng),并作金融市場(chǎng)的制度安排,則既可大大提高政府的管制效率,也容易使人們按照金融交易規則來(lái)自覺(jué)遵循節約用水,同時(shí)還可通過(guò)金融市場(chǎng)來(lái)配置水資源。由此可見(jiàn),“水金融”相當于一種調節機制,既可以促使用水者自覺(jué)節約用水,也能通過(guò)金融杠桿調節稀缺的水資源在用水效率高低不同部門(mén)進(jìn)行優(yōu)化配置。 “水金融”除了優(yōu)化資源配置功能之外,還有價(jià)格發(fā)現功能、氣候風(fēng)險管理和轉移功能、虛擬水交易功能。建立“水金融”制度,可以設計出可交易的水權及其衍生品比如股權,通過(guò)匯集買(mǎi)賣(mài)交易雙方,充分發(fā)現價(jià)格,引導經(jīng)濟主體把水權交易成本作為投資決策的重要因素,用市場(chǎng)化手段促進(jìn)我國節水的實(shí)現與經(jīng)濟發(fā)展方式轉變。隨著(zhù)“水金融”市場(chǎng)交易規模的擴大和水資源貨幣化程度的提高,水權及其衍生品可進(jìn)一步衍生為具有流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。 現有的水資源管理,很難應付氣候變化對水資源供給、洪水風(fēng)險、健康、農業(yè)、能源和水生生態(tài)系統保障程度的影響。世界上一些國家開(kāi)始重視氣候變化對水資源管理的影響,并采取措施以適應氣候變化,如,英國在現在的水資源規劃中,充分考慮氣候變化。因此,建立與完善“水金融”制度可考慮利用天氣期權等天氣衍生品來(lái)規避水權交易價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。農業(yè)領(lǐng)域則通過(guò)天氣指數及相關(guān)的保險產(chǎn)品,轉移水害(包括旱災與水災)等風(fēng)險。此外,建立“水金融”制度,資本市場(chǎng)也可發(fā)揮與水有關(guān)的災害損失的經(jīng)濟補償和轉移分擔功能。 最新研究表明,生產(chǎn)1噸小麥需要耗費1000噸的水資源,1噸玉米需要耗費接近1200噸的水資源,1噸稻米需要耗費2000噸的水資源。如果缺水國家或地區能通過(guò)貿易或投資之類(lèi)虛擬水交易方式從富水地區購買(mǎi)水密集型農產(chǎn)品[22.17 -3.23%]或投資水密集型農產(chǎn)品項目的建設來(lái)獲得水和糧食的安全,就能大大緩解缺水國家或地區水資源緊缺矛盾。 具體而言,建立“水金融”制度,筆者有如下幾點(diǎn)建議: 其一,完善水權交易制度。加快相關(guān)立法,進(jìn)一步完善我國環(huán)境立法和“水金融”法律制度。當然先要明確水權交易的適用范圍,依據確定的水量、水質(zhì)與使用期等方可推行水權交易。水權交易可分為永久性和臨時(shí)兩種,交易方式又可分為私下交易與公開(kāi)交易。成熟有效的市場(chǎng)除了買(mǎi)賣(mài)雙方參與外,一些中介機構的參與也是十分必要的。在不斷完善水風(fēng)險評價(jià)標準的基礎上,適時(shí)推出水權交易衍生工具。 其二,加強對“水金融”的宏觀(guān)調控與引導。這需要進(jìn)一步發(fā)揮央行貨幣政策的宏觀(guān)調控作用,出臺與低水經(jīng)濟相關(guān)的信貸規模指導政策,引導商業(yè)銀行的信貸投向?!八鹑凇迸c政策性金融機構有著(zhù)必然的內在聯(lián)系,特別是準公益性水利項目、純公益性水利項目以及其他關(guān)系國家利益和人民利益的重要水務(wù),都是政策性金融機構支持的基本范疇??梢钥紤]運用信貸杠桿加大對節水項目、水利(水電)基礎設施建設、水資源保護與開(kāi)發(fā)項目、污水處理項目等的支持。還有,設置外匯管理的綠色通道,對低水企業(yè)和項目提供業(yè)務(wù)便利。 其三,“水金融”政策性強、操作性強、參與度高、涉及面廣,發(fā)展“水金融”是個(gè)復雜的系統工程,不僅涉及環(huán)境領(lǐng)域,還涉及地理學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、社會(huì )學(xué)、人口學(xué)、法律、管理學(xué)等領(lǐng)域。因此,需要各級政府和主管部門(mén)根據可持續發(fā)展的原則制定一系列標準、規則與制度,提供相應的投融資與稅收導向等政策配套,尤其鼓勵金融機構與民間機構參與。 其四,目前國際上關(guān)注的熱點(diǎn)是“碳金融”與“低碳經(jīng)濟”,還沒(méi)有學(xué)者提出“水金融”的概念,這對中國是一大機遇與挑戰。誰(shuí)先提出概念,誰(shuí)就擁有交易標準的制定、項目認定、核算方法等一系列話(huà)語(yǔ)權與主動(dòng)權。因此,我國必須抓緊建立符合中國國情的“水金融”標準,堅持以開(kāi)放、積極、建設性姿態(tài)參與國際合作,推進(jìn)全球均衡的水權交易與“水金融”體系框架建立。尤其為了順應人民幣國際化的步伐,應著(zhù)力發(fā)展以人民幣為計價(jià)和結算貨幣的水權交易產(chǎn)品,建立健全人民幣在全球水權(包括虛擬水權)交易中的貿易、投融資和資本市場(chǎng)循環(huán)流通機制。(作者單位:中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所) |